本文摘要：由于油价“变本加厉”下跌，发改委下调成品油零售中准价的根本性受到影响仍然难改亚洲仅次于炼油企业——中国石化炼油巨亏的局面，加之石油进口增值税免税政策有可能中止以及炼油项目建设成本上升，中国炼油业将面对更大的亏损压力。 上周，国际油价已突破145美元大关，业内预期油价突破150美元大关不过是时间问题。多位分析人士指出，中国石化股价的走弱指出市场担忧全球油价攀升仍未完结，而在国内油价依旧管制的前提下，这毫无疑问是潜在利空。
由于油价“变本加厉”下跌，发改委下调成品油零售中准价的根本性受到影响仍然难改亚洲仅次于炼油企业——中国石化炼油巨亏的局面，加之石油进口增值税免税政策有可能中止以及炼油项目建设成本上升，中国炼油业将面对更大的亏损压力。 上周，国际油价已突破145美元大关，业内预期油价突破150美元大关不过是时间问题。多位分析人士指出，中国石化股价的走弱指出市场担忧全球油价攀升仍未完结，而在国内油价依旧管制的前提下，这毫无疑问是潜在利空。另一方面，业内近日透露的成品油及原油进口增值税免税有可能中止的消息也给中国的炼油企业带给影响。
“油价调整后，尽管亏损幅度有所增加，但炼油板块距离扭亏还差很近。如果财政补贴再行中止，则炼厂不致面对更大压力。”中国石化一位高层在拒绝接受本报记者专访时不得已地说道。
摩根大通分析师FrankLi也回应，如果油价平均值为每桶120美元，中国石化的炼油业务每季度营运亏损就低约人民币310亿元（约合45亿美元）。“相比之下，中国石化的勘探、生产、营销及化工业务每季度的拆分利润也只有大约人民币240亿元。
”他指出，如果不获取额外财务补助金，或仍然更进一步下调成品油零售价，则上述亏损还不会之后。另一方面，中国石化第二季度被迫进口柴油150万吨，又导致大约31亿元的亏损，这激化了公司的财务开销。 据报，摩根大通已将中国石化2008年的净利润预期上调67%至人民币189亿元，其预期是基于今年剩下两个季度内每桶原油110美元作出的，但上述预期并未将该公司化学品业务收入上升的情况考虑到在内。为提升柴油产量，中国石化已缩减了6、7月份的石脑油和石化产品生产。
另据野村证券公司分析师Grunauer的估计，中国石化今年的现金流量为负的人民币215亿元，而2007年该公司有现金流人民币201亿元。Grunauer还称之为，如果油价仍然下调的话，中国石化的负现金流状况将仍然保持至2010年，而同期的资本支出将从人民币1218亿元升到人民币1681亿元。 极为失望的是，中国炼油企业还将被迫应付国内项目建设成本上升的局面。
国际能源署上周认为，和其他领域一样，由于国有炼油商财务状况严重不足，因此如果融资沦为问题，建设工期可能会延期。
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