西金东移流速放缓 瑞士4月黄金进出口大降

本文摘要：据瑞士联邦海关办公室(Swiss Federal Customs Office)周二(5月27日)发布的数据表明，2014年4月瑞士出口黄金环比大幅度削减，同时来自美国和英国黄金ETF中的实物金进口也大幅度下降。2013年国际金价曾下跌28%，袭港30多年来仅次于年度跌幅，期间西方投资者可怕挤兑黄金，SPDR黄金ETF持仓量急剧下降，反之东方投资者却大胆接盘，这也可谓了当时愤慨华尔街的“中国大妈”。

据瑞士联邦海关办公室(Swiss Federal Customs Office)周二(5月27日)发布的数据表明，2014年4月瑞士出口黄金环比大幅度削减，同时来自美国和英国黄金ETF中的实物金进口也大幅度下降。2013年国际金价曾下跌28%，袭港30多年来仅次于年度跌幅，期间西方投资者可怕挤兑黄金，SPDR黄金ETF持仓量急剧下降，反之东方投资者却大胆接盘，这也可谓了当时愤慨华尔街的“中国大妈”。

当时就有人认为，2013年黄金ETF中的实物金实际都流向了瑞士，经过提炼后再度出口至其他国家，主要以东方国家居多。明确数据表明，2014年4月瑞士共计出口110.92公吨黄金(提炼黄金)，价值41.3亿瑞朗(46.2亿美元)，较3月下降21%;同时4月共计进口121.97公吨黄金(金块)，价值34.5亿瑞朗(38.6亿美元)，较3月重创40%。

从下方的黄金进出口列表中可以仔细观察到，4月瑞士黄金进口的增加部分是因为SPDR黄金ETF中实物金流入上升，该黄金ETF的实物金库存皆存放在伦敦汇丰银行(HSBC)的金库中。事实上，今年3月SPDR黄金ETF持仓曾步入9.38公吨的流向。

数据表明，4月瑞士从英国进口的黄金规模环比下降39.65%,而从美国进口的黄金规模环比下降45%。另外，从图中也可以找到，瑞士黄金仅次于的几大买家分别是印度、香港、中国大陆和新加坡，这四个国家差不多占有瑞士黄金总出口规模的70%。然而，2014年4月中国大陆从瑞士进口的黄金规模环比却下降54%，新加坡进口环比也下降49%。

唯一有一点难过的是，4月印度和香港从瑞士进口的黄金规模还算数比较平稳。但香港统计局周二公布黄金进出口数据表明，中国4月经香港的黄金净流入量约67.040吨，高于3月的85.128吨，创去年2月来最低水平。中国4月从香港进口黄金80.817吨，向香港出口15419吨。

因进口银行库存充裕，市场需求回头硬，人民币汇率走低，中国4月自香港进口的黄金量降到14个月低点。这也从侧面首映出有亚洲的实物金市场需求正在逐步降温，未来对金价的承托十分受限。

综合来看，西方开始渐渐放宽黄金ETF中实物金的外流，也许指出西方黄金投资者的投资情绪正在提高。但另一方面，由于此前大规模的吸取进口，东方投资者，尤其是中国买家的市场需求或许于是以面对饱和状态，这也意味著未来市场需求对金价的承托力度将逐步下降。

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